- Mercedes-Benz Group ha presentado unos resultados dentro de las expectativas y las previsiones. Los ingresos de 2025 han alcanzado los 132.200 millones de euros mientras que el EBIT ajustado es de 8.200 millones de euros, condicionados por los aranceles globales, las divisas y la intensa competencia en China, y a su vez mitigados por unos ahorros de costes superiores a 3.500 millones de euros en Mercedes-Benz Cars.
- Retorno de ventas: RoS ajustado del 5,0% para Mercedes-Benz Cars, RoS adj. del 10,2% en Mercedes-Benz Vans y RoE adj. del 9,7% en Mercedes-Benz Financial Services.
- Generación de caja: flujo de caja libre de 5.400 millones de euros del negocio industrial en 2025.
- Rendimientos atractivos: Mercedes-Benz logró un retorno total para los accionistas superior al 20% en 2025. La propuesta de dividendo es de 3,50 € por acción.
- Orientación para el año fiscal 2026: los ingresos del grupo se registraron al nivel del año anterior, el EBIT del grupo se registró significativamente por encima del nivel del año anterior y el flujo de caja libre del negocio industrial se vio ligeramente por debajo de 2025. La rentabilidad de ventas ajustada de Mercedes-Benz Cars se espera entre 3–5%, mientras que en Mercedes-Benz Vans se espera entre el 8–10%.
- La rentabilidad sobre el capital en Mercedes-Benz Financial Services estará entre el 10–12%.
- Objetivos a medio plazo: a medio plazo, las ventas de Mercedes-Benz Cars se prevén en aproximadamente 2 millones de vehículos, incluyendo un aumento de más del 15% en las ventas de gama alta y duplicar la cuota de xEV.
El Grupo Mercedes-Benz (símbolo bursátil: MBG) entregó unos resultados anuales dentro de las previsiones, respaldados por las ventas de vehículos de gama alta y una rigurosa disciplina de costes, impulsando la generación de caja y permitiendo a la empresa navegar en un panorama global complejo y dinámico en 2025. Los coches de gama alta alcanzaron el 15% de las ventas totales de Mercedes-Benz en 2025. Aprovechando esta sólida base, 140 años después de que Carl Benz registrara su patente para el primer automóvil, Mercedes-Benz está acelerando el despliegue de nuevos productos para impulsar el crecimiento futuro.
«El equipo Mercedes-Benz hizo un trabajo sobresaliente en 2025 al poner en marcha con éxito nuestro mayor programa de lanzamiento de productos y tecnología hasta la fecha. Presentamos innovaciones líderes en su clase como el sistema operativo MB.OS, nuestro nuevo sistema de conducción asistida punto a punto y un nuevo nivel de rendimiento eléctrico con el Concept AMG GT XX. En un entorno de mercado dinámico, nuestros resultados financieros se mantuvieron dentro de nuestras expectativas, gracias a nuestro enfoque en la eficiencia, la rapidez y la flexibilidad. Ahora estamos preparados para 2026: el lanzamiento de más de 40 nuevos modelos en solo tres años continúa a un ritmo aún más acelerado. La fuerte demanda de nuestros nuevos modelos CLA, GLC o Clase S demuestra que nuestros clientes están entusiasmados con nuestros nuevos modelos. Avanzamos con un plan de acción claro y un portafolio de productos muy competitivo.»
Ola Källenius, Presidente del Consejo de Administración, Mercedes-Benz Group AG
Mercedes-Benz dio un inicio exitoso a 2025 con el nuevo CLA y cerró el año con la presentación del nuevo GLB, ambos puntos de entrada en la marca Mercedes-Benz, así como el nuevo GLC, un vehículo clave del segmento central. El reconocimiento del nuevo CLA como «Coche del Año 2026» en Europa y el galardón de
“Best Performer” de Euro NCAP entre los vehículos probados en 2025 subraya su fortaleza competitiva. Los tres vehículos marcaron el ritmo en sus respectivos segmentos como parte de una campaña para introducir más de 40 nuevos modelos para 2027. Todos los modelos han recibido una valoración excepcional del mercado, con carteras de pedidos cubiertas hasta bien entrada la segunda mitad de 2026 y una producción en tres turnos para satisfacer la alta demanda, lo que ha contribuido a impulsar un fuerte aumento secuencial en los volúmenes trimestrales de BEV (vehículos 100% eléctricos).
Mercedes-Benz también presentó una mejora significativa en su modelo insignia, el Clase S, incluyendo una actualización integral del tren motriz con un nuevo motor V8 y el Sistema Operativo Mercedes-Benz (MB.OS), ampliando el despliegue tecnológico aún más a los segmentos de vehículos tope de gama y combustión interna de Mercedes-Benz. El nuevo Clase S cuenta con una placa base actualizable, con un Superordenador, MBUX de cuarta generación y MB. DRIVE ASSIST PRO para una conducción asistida punto a punto que llegará primero a China, seguida por Estados Unidos.
Resultados 2025
El Grupo Mercedes-Benz entregó un beneficio ajustado antes de intereses e impuestos (EBIT) de 8.200 millones de euros (2024: 13.700 millones de euros).
Los ingresos del grupo ascendieron a 132.200 millones de euros (2024: 145.600 millones de euros). El flujo de caja libre del negocio industrial alcanzó los 5.400 millones de euros (2024: 9.200 millones de euros), principalmente debido a los efectos positivos de los inventarios más ligeros y a los efectos negativos de las inversiones netas en propiedad, plantas, equipos y activos intangibles. La liquidez neta del negocio industrial se situó en 32.200 millones de euros (finales de 2024: 31.400 millones de euros).
| Grupo Mercedes-Benz | FY
2025 |
FY
2024 |
Cambio
25/24 |
| Ingresos* | 132,214 | 145,594 | -9.2% |
| Beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 5,820 | 13,599 | -57.2% |
| Beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 8,235 | 13,713 | -39.9% |
| Beneficio/pérdida neta* | 5,331 | 10,409 | -48.8% |
| Negocio industrial de flujo de caja libre (FCF)* | 5,414 | 9,152 | -40.8% |
| Beneficio por acción (BPA) en EUR | 5.34 | 10.19 | -47.6% |
* en millones de €
Resultados divisionales
El EBIT ajustado de Mercedes-Benz Cars alcanzó los 4.800 millones de euros (2024: 8.700 millones de euros), ya que las medidas de eficiencia ayudaron a mitigar el impacto de menores volúmenes, especialmente en China, precios netos negativos, aranceles y vientos en contra de divisas.
El retorno ajustado sobre ventas en 2025 fue del 5,0% (2024: 8,1%), o 6,1% excluyendo aranceles, manteniéndose dentro del rango de preferencia. Las inversiones en PP&E aumentaron en línea con los lanzamientos de productos mencionados y el inicio de la producción. Además, se han conseguido importantes eficiencias de costes relacionadas con programa Next Level Performance, que incluyen el ahorro de costes materiales y la eficiencia en producción, así como los gastos de venta, generales y administrativos (SGA), que resultaron en una contribución positiva al EBIT de más de 3.500 millones de euros en 2025.
| Mercedes-Benz Cars | FY
2025 |
FY
2024 |
Cambio
25/24 |
| Ventas por unidad | 1,801,291 | 1,983,403 | -9.2% |
| De ahí xEV | 368,700 | 367,610 | +0.3% |
| de lo cual BEV | 168,823 | 185,059 | -8.8% |
| Cuota de xEV en ventas unitarias en % | 20.5 | 18.5 | – |
| Ingresos* | 96,407 | 107,761 | -10.5% |
| Beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 3,564 | 8,460 | -57.9% |
| Beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 4,773 | 8,677 | -45.0% |
| Retorno ajustado sobre ventas (RoS) en % | 5.0 | 8.1 | -3,1%pts |
| Flujo de caja antes de intereses e impuestos (CFBIT)* | 5,227 | 8,963 | -41.7% |
| Tasa de conversión de efectivo ajustada (CCR) | 1.2 | 1.0 | – |
* en millones de €
Mercedes-Benz Vans
Mercedes-Benz Vans continuó ofreciendo un retorno de ventas ajustado de dos dígitos en 2025 por cuarto año consecutivo, con un 10,2% (2024: 14,6%), ligeramente por encima de la previsión anual completa, manteniendo la rentabilidad en un nivel saludable incluso en un entorno competitivo. El EBIT ajustado al año completo alcanzó 1.750 millones de euros (2024: 2.800 millones de euros) mientras se invertía fuertemente en la nueva arquitectura de furgonetas y en la huella de producción mundial, sentando así las bases para el éxito futuro de las furgonetas Mercedes-Benz.
Las bajas ventas unitarias se compensaron con una gama de productos favorable, apoyada por una mejor sustancia del producto. Mercedes-Benz Vans entregó 359.136 unidades en 2025, con las eVans subiendo un 46% en el año completo, lo que supone una cuota global de vehículos eléctricos del 8% y del 11% en Europa.
| Mercedes-Benz Vans | Año fiscal 2025 | Año fiscal 2024 | Cambio 25/24 |
| Ventas por unidad | 359,136 | 405,610 | -11.5% |
| de lo cual BEV | 28,488 | 19,516 | 46.0% |
| Cuota de BEV en ventas unitarias en % | 7.9 | 4.8 | – |
| Ingresos* | 17,148 | 19,320 | -11.2% |
| Beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 1,309 | 2,932 | -55.4% |
| Beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT) * | 1,755 | 2,825 | -37.9% |
| Retorno ajustado sobre ventas (RoS) en % | 10.2 | 14.6 | -4,4%pts |
| Flujo de caja antes de intereses e impuestos (CFBIT)* | 951 | 2,705 | -64.8% |
| Tasa de conversión de efectivo ajustada (CCR) | 0.6 | 1.0 | – |
* en millones de €
Mercedes-Benz Financial Services
En 2025, Mercedes-Benz Financial Services entregó un retorno ajustado sobre el capital (RoE) del 9,7%, superando las previsiones. El EBIT ajustado subió a 1.267 millones de euros interanuales (2024: 1.134 millones de euros). El aumento se debió a un mayor margen en la cartera, respaldado por la continuidad de los fuertes márgenes de nuevos negocios y por medidas de eficiencia. Estos efectos se vieron parcialmente compensados por mayores costes de riesgo crediticio en un entorno económico global más débil.
La cartera total de Mercedes-Benz Financial Services se situó en 128.800 millones de euros (2024: 138.100 millones de euros), reflejando los efectos del tipo de cambio y las tendencias de ventas en los segmentos automovilísticos. El nuevo negocio alcanzó los 55.900 millones de euros (2024: 59.500 millones de euros).
Para crear una experiencia de cliente fluida, Mercedes-Benz consolidó las actividades orientadas al cliente, desde la venta de vehículos hasta los servicios financieros, en una organización integrada, con Mercedes-Benz Mobility AG fusionándose con éxito con Mercedes-Benz AG según lo previsto, con efecto a partir del 31 de diciembre de 2025.
| Mercedes-Benz Servicios Financial Services | FY
2025 |
FY
2024 |
Cambio
25/24 |
| Ingresos* | 24,625 | 25,083 | -1.8% |
| Nuevos negocios* | 55,917 | 59,486 | -6.0% |
| Volumen de contratos (31 de diciembre)* | 128,751 | 138,095 | -6.8% |
| Beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT)* | 690 | 1,134 | -39.2% |
| Beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT) * | 1,267 | 1,134 | +11.7% |
| Rentabilidad ajustada sobre el patrimonio (RoE) en % | 9.7 | 8.7 | +1%pts |
* en millones de €
Un futuro ambicioso
Mercedes-Benz Cars busca vender aproximadamente 2 millones de vehículos, incluyendo un aumento de más del 15% en las ventas de vehículos de gama alta y duplicar la cuota de xEV a medio plazo. Mercedes-Benz espera lograr un retorno sobre ventas (RoS) ajustado del 8–10% a medio plazo gracias a una combinación de un fuerte impulso de producto del programa de lanzamiento y una disciplina de costes implacable.
Los beneficios completos de Next Level Performance, que incluyen reducciones de costes fijos y variables y menores inversiones, apoyarán la conversión y generación de efectivo.
La producción se está haciendo más escasa y eficiente, ajustándose la capacidad de producción global a aproximadamente 2,2 millones de unidades para 2028. El ensamblaje de vehículos Mercedes-Benz en la planta de la empresa conjunta COMPAS en Aguascalientes finalizará en 2026. La capacidad de producción en Alemania será de 900.000 unidades, mientras que Kecskemét en Hungría podrá producir hasta 400.000 vehículos.
Además, la eficiencia de la producción se mejorará mediante la reducción de costes energéticos, una mayor utilización de equipos, mayor automatización, el uso de Inteligencia Artificial y la reducción de costes logísticos mediante rutas de transporte optimizadas y externalización. Con estas medidas, Mercedes-Benz pretende reducir los costes de producción por unidad en un total del 10% a partir de 2027 en comparación con los niveles de 2024.
Mercedes-Benz ha implementado reducciones significativas de costes fijos en 2025. Además, Mercedes-Benz lanzó en 2025 un programa de reducción de costes de personal, que aumentará aún más los niveles de eficiencia en 2026 y 2027 para apoyar una reducción fija del 10% entre 2024 y 2027.
Las medidas de eficiencia incluyen además la reducción de puestos de gestión, la externalización de actividades no esenciales, la venta iniciada de tiendas minoristas propiedad de la empresa en Alemania y la consolidación de las actividades orientadas al cliente desde la unidad de Ventas y Clientes y Servicios Financieros en una organización integrada.
Se espera que el ahorro en costes de materiales alcance aproximadamente el 8% hasta 2027, aumentando al 10% más allá de esta fecha, gracias al fortalecimiento de nuestro enfoque local por local, aprovechando la adquisición de países de mejor coste, así como mediante una ingeniería de costes radical y una estrecha cooperación entre los equipos de I&D, compras y proveedores, y una mayor estandarización de componentes y módulos.
Las inversiones en Capex y R&D alcanzaron su máximo en 2025 y comenzarán a disminuir en 2026. Las inversiones asignadas a vehículos de gama alta y vehículos del segmento central supondrán entre el 70% y el 80% de las inversiones en plataformas. Una batería de nuevas tecnologías, incluyendo MB.OS y MB. DRIVE (ADAS) se escalará a todo el catálogo de productos, incluyendo las arquitecturas ICE y BEV en todos los segmentos.
China
Mercedes-Benz está reforzando su posición en China con un plan enfocado que amplía las alianzas locales de investigación y desarrollo y acelera la localización de siguiente nivel a lo largo de toda la cadena de suministro, innovando en China para China.
Basándose en una sólida base de 7 millones de clientes, la visión directa del cliente sigue moldeando modelos específicos de China, que incluyen inteligencia y tecnologías de primer nivel tanto en carteras de ICE como de BEV.
Un ecosistema único de asociaciones líderes, incluyendo Momenta y ByteDance, acelera la innovación para clientes en China.
Para 2027, Mercedes-Benz y su empresa conjunta local aspiran a una mejor cadena de valor y operaciones optimizadas y altamente eficientes, logrando reducir un −10% los costes locales de materiales, −20% costes variables de producción y −20% costes fijos respecto a los niveles de 2024, así como optimización continua de la red y medidas de eficiencia.
Dividendo
En la Asamblea General Anual del 16 de abril de 2026, el Consejo de Administración y el Consejo de Supervisión propondrán un dividendo de 3,50 € por acción (2024: 4,30 €).
Política de asignación de capital y recompra
En noviembre de 2025, Mercedes-Benz inició un programa de recompra de acciones de hasta 2.000 millones de euros (sin incluir costes incidentales) en la bolsa durante un periodo de hasta 12 meses. A finales de 2025, Mercedes-Benz recompró acciones por valor de aproximadamente 300 millones de euros, quedando aún por venir hasta 1.700 millones de euros en 2026. Esta recompra se basa y está en línea con la política actual de asignación y recompra de capital, que establece que cualquier flujo de caja libre futuro del negocio industrial (según esté disponible tras posibles fusiones y adquisiciones) se utilizará para financiar pagos de dividendos y recompras de acciones.
Perspectivas
El Grupo Mercedes-Benz espera que los ingresos del Grupo en 2026 estén al nivel del año anterior. Se espera que el EBIT del Grupo esté significativamente por encima del nivel del año anterior debido a los cargos de reestructuración del año anterior. El flujo de caja libre del grupo industrial se observa ligeramente por debajo del nivel de 2025.
| Perspectivas | FY 2025 Actuales | Orientación para el año fiscal 2026 | |
| Ingresos | Mercedes-Benz Group | 132.200 millones de euros | A nivel de años anteriores |
| EBIT | Mercedes-Benz Group | 5.800 millones de euros | Significativamente por encima |
| Flujo de Caja Libre (IB) | Mercedes-Benz Group | 5.400 millones de € | Un poco por debajo |
| Autos Mercedes-Benz | 1.801.000 unidades | A nivel de años anteriores | |
| Ventas por unidad | |||
| Furgonetas Mercedes-Benz | 359.000 unidades | Un poco por encima | |
| Mercedes-Benz Cars (xEV) | 20% | 21 a 23% | |
| Compartir xEV | |||
| Mercedes-Benz Vans (xEV) | 8% | Del 8 al 10% | |
| Autos Mercedes-Benz | 5% | 3 a 5% | |
| Retorno ajustado* de las ventas (RoS) | Furgonetas Mercedes-Benz | 10.2% | Del 8 al 10% |
| Mercedes-Benz Servicios Financieros (RoE) | 9.7% | Del 10 al 12% | |
| Autos Mercedes-Benz | 1.2 | 1.0 a 1.2 | |
| Tasa de conversión de efectivo ajustada (CCR) | |||
| Furgonetas Mercedes-Benz | 0.6 | 0.1 a 0.3 | |
| Autos Mercedes-Benz | 4.100 millones de euros | Un poco por debajo | |
| Inversión en PP&E | |||
| Furgonetas Mercedes-Benz | 1.200 millones de euros | Significativamente por encima | |
| Autos Mercedes-Benz | 8.600 millones de euros | Significativamente por debajo | |
| Gasto en I&D | |||
| Furgonetas Mercedes-Benz | 1.100 millones de euros | Un poco por encima | |
